Fed lässt Tür für größere Zinserhöhung offen. Gouverneurin Michelle Bowman fordert „schnelle und entschlossene Maßnahmen zur Senkung der Inflation. Die Gouverneurin der US-Notenbank, Michelle Bowman, sagte am Montag, sie sei offen dafür, ob die Zentralbank die Zinserhöhungen im nächsten Monat mit einer größeren Anhebung um einen halben Prozentpunkt einleiten sollte.

Größere Zinserhöhung wird immer wahrscheinlicher

Die Äußerungen von Michelle Bowman folgen auf Äußerungen von zwei der ranghöchsten Fed-Beamten Ende letzter Woche, die sich gegen eine größere Zinserhöhung auf der nächsten Sitzung am 15. und 16. März aussprachen. „Ich beabsichtige, rasche und entschlossene Maßnahmen zur Senkung der Inflation zu unterstützen“, sagte Frau Bowman in ihren Ausführungen, die sie am Montag auf einer Bankenkonferenz in Palm Desert, Kalifornien, vortrug. „Ich werde die Daten genau beobachten, um den angemessenen Umfang einer Anhebung auf der März-Sitzung zu beurteilen.“

Seit die Fed auf ihrer Sitzung im vergangenen Monat signalisiert hat, dass sie bereit ist, die Zinsen im nächsten Monat zum ersten Mal seit vier Jahren anzuheben, deuten die Wirtschaftsdaten auf einen Anstieg der Einstellungen, der Verbraucherausgaben und des Inflationsdrucks hin, was die Anleger an den Anleihe- und Zinsfutures-Märkten dazu veranlasst hat, eine größere Zinserhöhung auf der nächsten Sitzung der Fed immer wahrscheinlicher zu machen. Die Fed erhöht die Zinssätze in der Regel in Schritten von einem Viertelprozentpunkt und hat seit 2000 keine größere Anhebung mehr vorgenommen.

Die Verbraucherpreise stiegen im Januar um 7,5 % gegenüber dem Vorjahr und erreichten damit ein neues 40-Jahres-Hoch. Die hohe Inflation wurde in erster Linie durch die rege Nachfrage nach Gütern, Lieferengpässe und Engpässe bei Vorleistungsgütern wie z. B. Halbleitern angetrieben, doch zogen die Preise im Januar auch im Dienstleistungssektor an.

Frau Bowman sagte, sie unterstütze die Entscheidung der Fed auf ihrer Sitzung im letzten Monat, die Notwendigkeit höherer Zinssätze zu signalisieren, und sie sagte, dass die Wirtschaftsdaten seit dieser Sitzung „die Dringlichkeit, mit dem Prozess fortzufahren“, die Zinssätze anzuheben und den Umfang des 9 Billionen Dollar schweren Vermögensportfolios der Fed deutlich zu reduzieren, nur noch erhöht hätten. Sie sagte, sie gehe davon aus, dass nach der März-Sitzung der Fed weitere Zinserhöhungen gerechtfertigt seien.

Frau Bowman sagte, sie gehe davon aus, dass das derzeitige Niveau der „unangenehm hohen Inflation“ bis Mitte dieses Jahres anhalten werde und dass sie ein erhebliches Risiko sehe, dass die hohe Inflation auch darüber hinaus anhalten werde. Ein zunehmend angespannter Arbeitsmarkt, der durch die Omikron-Variante des Coronavirus nicht ernsthaft geschädigt wurde, deutet darauf hin, dass der Lohndruck nicht so bald nachlassen wird, sagte sie.

Die Politik der Fed kann zwar keine gestörten Versorgungsketten beheben, aber höhere Zinssätze könnten der Wirtschaft helfen, indem sie die Nachfrage senken, um den Druck zu mindern, sagte Frau Bowman. Frau Bowman sagte, dass die jüngsten Ankäufe von Staatsanleihen und hypothekarisch gesicherten Wertpapieren durch die Fed, die Anfang März auslaufen werden, eine unnötige Form der Stimulierung der Wirtschaft gewesen seien. In den kommenden Monaten, so Bowman, „müssen wir den nächsten Schritt tun“, indem wir mehr Wertpapiere fällig werden lassen, ohne dass die Fed sie in neue Wertpapiere reinvestiert.

Inflationsdruck wächst

Frau Bowman sagte, dass diese Schritte zwar zu einem Nachlassen des Inflationsdrucks beitragen würden, dass die Fed aber wahrscheinlich zusätzliche Maßnahmen ergreifen müsse, die sie in ihren vorbereiteten Ausführungen nicht näher erläuterte, um die Geldpolitik in diesem Jahr zu straffen. „Meine Absicht wäre es, energische Maßnahmen zu ergreifen, um die Inflation zu senken“, sagte sie.

Am Freitag deutete der Präsident der New Yorker Fed, John Williams, der einer der wichtigsten Berater des Vorsitzenden Jerome Powell ist und an der Gestaltung der geldpolitischen Agenda mitwirkt, an, dass die Fed die erwartete Serie von Zinserhöhungen nicht mit dem aggressiveren Schritt von einem halben Punkt beginnen müsse. „Es gibt wirklich kein zwingendes Argument, dass man gleich zu Beginn mit Zinserhöhungen schneller sein muss“, sagte Williams am Freitag gegenüber Reportern.

Ebenfalls am Freitag wies die Fed-Gouverneurin Lael Brainard, ein weiteres Mitglied des inneren Kreises von Powell, darauf hin, dass die Kreditkosten für Darlehen in Erwartung mehrerer Zinserhöhungen der Fed in diesem Jahr bereits gestiegen seien. Mit ihren Äußerungen wies sie implizit die Argumente für eine größere Zinserhöhung um einen halben Prozentpunkt zurück, indem sie hervorhob, wie erfolgreich die jüngsten politischen Mitteilungen der Fed eine Reihe von Finanzbedingungen beeinflusst haben.

(FW)